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　　询价结论

　　我们预计，公司09、10、11年EPS分别为0.42、0.62、0.90元/股。参比可比公司，我们认为，给予公司2010年25-30倍的动态市盈率比较合理，对应公司合理股价为15.5-18.6元。

　　公司专注于从事大气粉尘污染整治，是袋式除尘器核心部件高性能高温滤料的专业供应商。公司高温滤料产品的技术水平和市场占有率均处于领先地位，在国内高温滤料市场占有率行业排名第四位，在国内火力发电行业市场占有率排名第三位，为内资企业第一名。

　　公司所属行业为“环境污染防治专用设备制造”下的除尘设备制造业，细分行业为纤维、滤料生产制造行业。

　　除尘设备制造行业——主流除尘技术包括电除尘、袋除尘等。目前电除尘技术处于成熟应用阶段，而袋式除尘技术由于起步较晚，其在现有高温烟气除尘市场占比仍不到10%。但是，由于除尘效率高，袋式除尘技术成为了新除尘技术的应用方向，正处于快速发展阶段。除尘设备市场的发展趋势是：未来袋式除尘技术的地位将大幅提高，甚至有可能逐步替代电除尘成为主流技术。

　　高温滤料子行业——滤料是袋式除尘器的心脏，袋式除尘器的过滤作用是通过滤料实现的。高温滤料作为袋式除尘器的核心部件，其未来市场需求取决于袋式除尘技术在高温烟气除尘领域的发展情况。袋委会对总体市场进行了预测，预计国内未来五年内高温滤料的市场将继续保持快速发展，年均复合增长率达到47%。