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　　本报记者 孙华

　　一月最终收出一根大阴线，成为2009年8月以来首次月度下跌的一个月。上证指数下跌幅度高达8.78%，深证成指下跌11.41%。

　　还有13天就到春节，春节前的行情，从历史的经验与数据上看，在过去9年中，上证指数只有一年的大盘是在春节前一周下跌的，因此春节前的大盘走势从概率上看，上涨的可能性是较大的。市场人士认为从指数来看，恐慌性的再次大幅下跌与单边化的大幅上涨都不太可能出现，市场会在一个相对弱平衡的状况下，如在2800点－3200点震荡，经过前期的大幅下跌，跌出来的交易性机会在个股上反映会比较大，尤其可以关注受益于节日的交通运输、食品饮料、商业零售行业等个股。

　　交通运输

　　重点关注4方面

　　春节既是旅游的时候，更是亲人回家团聚的时刻，旅游和探亲都会给交通运输带来春运高峰，交通运输板块或借春运高峰表现一把。

　　2010年春运于1月30日开始，至3月10日结束，共40天。据新华社报道31日从有关交通部门获悉，预计2010年春运进出京客流总量将达到3435.7万人次，比2009年增长12.7%；同期市内公交、地铁客运总量也将增长2%和48.8%。

　　与此同时，春运第一天，据新华社报道，东航北京分公司航班客流量有明显上升趋势。预计，2010年春运，国航计划在国际航线上投入运力4300架次，座位约110万个，比2009年春运增长了33%。跨境航线，正成为航空公司与铁路竞争的“独门秘笈”。

　　据统计，12月份国际客运持续复苏，幅度超出预期。中国国航12月份国际客运周转量为2541.8 百万客公里，同比增长17.21%，环比增长8.1%，东方航空12 月份国际客运周转量为1319.38 百万客公里，同比增长12.29%，环比增长13.62%，南方航空国际客运周转量为1091.09 百万客公里，同比增长23.76%，环比增长6.13%。

　　航空货运、航空客运两者先后的突出表现，确定了中国航空业的强劲复苏的持续性。国际货运的上升因发达国家对中国货物需求的恢复，而国际客运的上升预示高端商务活动的增长。

　　天相投顾报告认为，交通运输的上市公司可以关注以下个股：1、民航方面，建议关注中国国航(601111)、ST东航(600115)、上海机场(600009)；2、航运方面关注长航油运(600087)、中海发展(600025)、锦州港(600190)；3、物流方面关注中储股份(600787)、怡亚通(002183)、外运发展(600270)，4、公路方面关注五洲交通(600368)。

　　商业零售

　　假日效应将引发整体上涨

　　春节是购物消费的好时间，一批商业股在长假中销售量会大增，所以，商业板块当是春节概念股的重头戏。

　　消费崛起大背景下关注消费升级。经济增长方式和结构的调整、城市化进程加速、人口红利高峰的到来将使中国商业进人10年黄金期。据国家统计局统计，2009年全年社会消费品零售总额125343亿元，比上年同比增长15.5%；扣除价格因素，实际增长16.9%，实际增速比上年加快2.1个百分点。12月社会消费品零售总额同比增长17.5%，比上月加快1.7 个百分点。

　　中信证券认为，春节假日效应可能触发行业的整体性上涨；目前市场环境下，投资者将更加偏爱于受政府政策保护、业绩增长稳健且确定的消费股。

　　他们认为，短期还可以关注受益世博、国资整合的上海本地股。由于上海世博会将吸引7000万游客，中信测算真正由世博会因素拉动的消费支出约849—1043亿元。首推百联股份。此外，还可关注豫园商城、新世界、老凤祥、友谊股份、益民商业、上海九百、上海物贸等上海本地商业股。

　　中信证券给予行业“强于大市评级”。投资策略上，建议关注估值合理、公司治理较好且有扩张的公司，重点推荐：家电和IT连锁行业龙头苏宁电器、宏图高科；百货子行业推荐估值合理、公司治理良好、有扩张或管理层激励预期的区域百货龙头：东百集团、欧亚集团、鄂武商、银座股份、广百股份、新华百货等；受益于3G手机换代、业绩弹性较大的天音控股；受益于温和和通胀且估值合理的武汉中百；受益于世博的百联股份。

　　食品饮料

　　乳品和酒精饮料增长空间大

　　春节是中国人合家团圆的日子，在这个特殊的日子里，食品饮料是不可或缺的日常消费品。

　　对比发达国家食品消费历史，同时参考中国二元经济结构形成的特殊的中国元素。目前食品消费总体上处于普及的后期阶段与升级的初级阶段。数量增长与品质提升双重因素将使食品行业实现较快和较好增长。对食品板块投资将主要延循升级思路进行。升级之路使欧美发达国家食品行业实现多年增长。而升级周期中，未来乳制品和酒精饮料的增长空间最大。

　　根据糖酒快讯的数据显示，各主要城市12月份重点高端白酒品种的终端价格均呈现稳中有升的态势，茅台的价格出现较为明显的上涨。随着宏观经济的进一步好转，进入销售旺季的白酒行业有望继续维持高速增长。随着高档白酒的提价预期逐步兑现，高档白酒今年将迎来量价齐升的局面。

　　基于宏观经济的回暖带动商务消费的启动，天相投顾看好2010年高端白酒的消费，认为高端酒2010年业绩增速将达到30%，但量、价上均存在超预期的可能。重点关注以下公司：

　　1、基本面向好的龙头公司推荐：五粮液、泸州老窖、贵州茅台、张裕A、安琪酵母和*ST伊利。

　　2、高成长的二线白酒重点推荐：山西汾酒和金种子酒。

　　3、业绩拐点：承德露露、国投中鲁、水井坊和老白干酒。

　　4、板块轮动和低估值：燕京啤酒和金枫酒业。另外，在新疆板块整体启动的背景下，重点推荐伊力特。

　　国都证券认为，近期猪肉价格上涨主要受天气转冷后消费需求逐渐增加影响，双节临近，节日消费需求增加，短期猪肉价格还可能出现小幅上涨。同时，认为明年经济将出现温和通胀，温和通胀下将有利于肉制品需求有效释放，同时企业成本转嫁能力显著优于高通胀时期。

　　据数据显示，肉制品行业平均静态PE估值为36倍，高于历史平均水平。肉制品行业PE估值与CPI走势呈强相关性，11月CPI指数转正，2010年将继续回升，可支撑行业估值水平。

　　消费升级为行业增长提供广阔空间，多项产业政策将为龙头公司创造有利环境，温和通胀也有利于企业转嫁成本，CPI指数上涨将支撑行业估值，国都证券给予肉制品行业“短期推荐，长期—A”的投资评级。看好双汇发展、高金食品、顺鑫农业的投资机会。

　　中信建投报告也显示，随着城市化下沉到三四线城市，大型连锁超市在三四线城市的普及，液态奶消费量可能会打破两年来的阶段性滞胀，未来两年维持高于10%的增幅。乳制品消费全面恢复，择机应买入ST伊利。

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