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　　河北钢铁集团旗下唯一的上市平台构筑完成，后续资产注入预期提速。集团内的邯宝、宣钢、舞阳钢铁、曹妃甸钢铁精品项目等资产的注入将使公司的装备水平、产品结构、盈利能力等方面得到提升，2010年伴随着资产注入进程，公司股价将在不同阶段蕴含着投资机会。

　　整合迈向实质性阶段，未来协同效应将逐步体现。目前公司已经成立了采购和销售总公司，集中统一管理采购和销售，使公司在议价能力、物流运输调配、满足客户多样性需求等方面的能力得到提升。下一步，公司将推进法人治理结构的调整和财务、资金的统一管理。

　　公司2009年下半年各部分资产均开始盈利，我们预计2H09的EPS约为0.11元/股，2010-2011年将实现0.39和0.50元/股，当前股价下，09年P/B1.7x,2010-2011年市盈率18x、14x。综合1)市盈率及市净率估值，2)后续资产注入和协同效应为公司带来溢价，3)公司停牌期间钢铁股指数下跌，我们认为复牌后短期内公司合理的股价区间为6.03-7.33元。

　　钢铁股价受宏观紧缩政策的影响较大，公司股价复牌后存在一定下跌空间。长期来看，公司完成整合后的成长潜力值得期待，维持“推荐”评级。