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调价幅度基本符合预期。
此次调价品种主要是高端的“五粮液”品牌,具体来看,52度和39度的五粮液出厂价均提高40元至509元/瓶和429元/瓶,调价幅度8.5-10.3%,低于茅台13%的提价幅度,基本符合预期。此前调研过程中,我们也了解到,去年4季度公司已对部分特供五粮液进行了提价,并提高了一批价,此次提价也是水到渠成。
预计今年五粮液品牌收入占公司总收入的60%,提价后公司吨酒价格提高约5.5%,提高毛利率约2个百分点,如不考虑销量影响,可提高10年业绩约13%。