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　　广发借壳驱动成大价值重估。综合判断，广发的行业定位介于中信和海通之间。而广发借壳成功后，其市场定位则是流通股本超小的小盘股，这在上市证券公司中独一无二。这也使得其在上市后将获得高于现有上市证券公司的定价。参照目前券商股的市值及其他借壳上市券商借壳后的表现，我们判断，广发的合理PE为30-35倍，对应市值1600-1700亿元，这样成大所含成大市值在400-450亿元，再考虑到其他业务价值，公司的合理价值在500亿元以上，对应重估价值增幅在50%左右。

　　评级与盈利预测：我们预期辽宁成大2009-2011 年业绩为1.48 元、1.84 元和2.26 元，对应动态PE 26 倍、2010 年PE 21 倍，维持“增持”评级和66元目标价。