新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　上海汽车12月销量创新高，由于09年1季度基数较低，我们预计2010年1季度销量及业绩将呈现同比大幅上升。我们认为2010年上海大众和通用仍将实现高于行业平均的销量增长，同时，自主品牌09年的亏损(合每股收益约0.2人民币)2010年将可能扭转。我们中期看好公司的表现，将6个月目标价格从27.24元上调至31.28元。

　　支撑评级的要点：上海大众2010年昊锐、途欢SUV等将带动销量稳定增长，销量目标90万台。

　　上海通用由于新车爬坡，预计将实现高于行业平均的增长，销量目标90万台。

　　自主品牌4款新车将带动2010年销量翻番，预计2010年扭亏。

　　评级面临的主要风险：短期内获利资金回吐未来可能的价格战，将导致盈利能力下降。

　　油价若持续上升将抑制消费热情。

　　估值：我们预计2010年汽车行业15%的增长，预计上汽在新车的支持下销量增长高于行业平均。我们将2010年的每股收益从1.36元上调至1.56元，将6个月目标价格由27.24元上调至31.28元，维持买入评级。