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事件:新疆众和发布2009年业绩快报称,预计2009年净利润同比(比2008年)增长50%以上。
点评:新疆众和业绩符合预期,其2009年业绩增长主要归功于两个因素:一是新疆众和下游需求迅速恢复,使其所处生产经营环境明显好转;二是在良好的市场环境中,新疆众和前期募投项目高纯铝一期和电子铝箔一期顺利建成投产。
新疆众和高纯铝二期5000吨和电子铝箔二期7000吨产能均有望在2010年建成投产,届时其高纯铝产能将达到3.5万吨,电子铝箔产能达到2.7万吨。我们认为,随着市场需求的进一步恢复和生产工艺的进一步完善,高纯铝和电子铝箔二期项目的建成投产预计较为顺利。
此外,2×15WKW热电机组有望在2011年下半年建成,这将有利于新疆众和的产品继续保持较低的成本。
目前,我们维持新疆众和2009-2011年EPS(每股收益)为0.52元、0.67元、0.80元的盈利预测,并给予“中性”的投资评级。
中投证券 张镭