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　　今年上半年公司产品销售的状态是，高端产品(NC、U9)销售增长快速，中端产品(U8)销售稳健增长，低端产品(U6、Tong)销售不理想，甚至出现负增长。公司产品销售形势的特征呈现越高端越好，越低端销售遇到的困难越多，U8产品内也是高中端销售好，中低端销售差。

　　从3季度开始，随着宏观经济逐步回暖，公司的下游需求状况开始变化。高端产品需求增长不仅快，而且还有加速倾向；中端产品保持稳健增长；低端产品销售回升迅速，且呈加速趋势。

　　我们预计全年收入将可增长25.6%，达到21.7亿元；净利润4.92亿元，每股收益0.81元；去除公允价值变动收益和投资收益后的净利润2.67亿元，每股收益0.44元。

　　同时我们预计2010年公司经营性收益会加速增长到4.0亿元，增长率49%，经营性每股收益0.66元，预期市盈率41倍。我们预期公司业绩加速增长的理由主要是基于低端产品增长加快，再有高中端市场均呈景气。

　　作为软件业龙头，公司的市盈率估值高于其他软件公司。

　　维持投资评级：谨慎推荐。