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　　【编者按】

　　2008年的暴跌让投资者损失惨重，2009年股市就以大涨八成来抚平创伤。尽管去年四季度被寄予厚望的跨年度行情并没有出现，但去年底的“翘尾行情”使得市场对年初的大盘走势寄予较高期望，而股指期货、融资融券即将批准的传言，更是对此起到推波助澜的作用。

　　纵观2009年，题材股风光无限，涨幅翻番的个股超千只，而权重股的表现，只能说差强人意。尽管2010年股市震荡向上的总体走势已经成为市场共识，但估值已经很高的题材股肯定会出现分化走势，投资者要精准捕捉难度颇大。

　　相对而言，处于估值洼地的权重股，则有希望给稳健的投资者带来可观的收益。看好今年股市的股民，如果对把握题材股没有信心，不妨押宝大盘蓝筹股，特别是去年涨幅不大的超级权重股。

　　顺势而为是掘金股市的不二真言。面对正在酝酿发酵的权重行情，稳健的投资者自然要“顺势”介入。本报综合多方面的分析，结合政策面、市场面的最新动向，梳理出一季度具有投资机会的七大超级权重股，供读者借鉴。

　　1.中国石化：

　　行权预期倒逼主力资金青睐

　　【走势分析】去年12月份以来，中国石化多次带领大盘股反弹，成为“二八”格局转换的排头兵。资金流向检测显示，近一个月以来，主力资金不断流入，成交量也不断温和放大。

　　中国石化之所以受到主力资金的青睐，有三方面的原因：首先是油价上涨预期。国际油价近期从70美元/桶左右持续上涨到79美元/桶左右，再次逼近80美元大关；其次是天然气提价预期强烈。华创证券高利认为，进口天然气的高价格与国产的天然气低价之间的差距将给国内天然气带来涨价预期。预计明年上涨空间为20%—30%；而最被市场关注的因素，则是300亿元权证行权的诱惑。

　　石化CWB1为认购权证，权证存续期为2008年3月4日至2010年3月3日，将于今年2月25日停牌行权，石化权证总共有30.3亿份，全部成功行权将会有近300亿元的融资额度，这对于上市公司来说无疑是极大的利好。

　　【投资指引】目前中国石化的正股价格为14.09元，距离行权价还有5元左右。要行权，必须将股价拉到20元上方。要在不到两个月内将中国石化这个庞然大物拉到20元上方，必须有重大利好配合，而可期待的重大利好，就是集团资产注入。此前市场便一直传闻，中石化将注入安哥拉300万吨油田，此外，中石化集团还有Addax公司和尼日利亚、俄罗斯等地的上游资产逐步注入的预期。

　　2.中国联通：

　　3G成亮点iPHONE助推股价

　　【走势分析】去年12月份，在超级大盘股中，表现最出色的3只股票之一就有中国联通(另两只分别是中国石化和宝钢股份)。去年12月中旬，大盘处于大幅下调之中，中国联通从12月14日开始，就一路上涨。从周K线上看，已经连续3周收出阳线，且均线呈现经典的多头向上发散排列，成交量也在温和放大。从技术上看，中国联通处于理想的上升通道上。

　　中国联通股价在去年8月份达到8.16元之后，一直处于调整之中，在6.5元附近震荡整理了近4个月。为什么能在去年底发力上攻？主要原因就是联通的3G业务开始逐步进入高速发展期。统计数据显示，去年12月底联通3G用户已达300万，IPHONE超过30万部。国信证券预计联通3G新增用户数将突破100万户/月，调高2010年至月新增130万户/月。

　　【投资指引】中投证券行业分析师赵军华就认为，中国联通的股价在8元以下具有较好的安全边际，且公司3G用户的强劲增长，将不断提供股价的催化因素。由于2009年是中国联通的投资年，投资并不能在收益上很快得到体现，这也使得公司2009年的业绩受到压制。而2010年中国联通的业绩将得到有效释放。

　　此外，在国资委已明确的央企今年工作的重点中，通信行业的3G业务是重中之重，政策上的支持也是联通股价走强的推手之一。

　　3.中国平安：

　　寿险增长强劲将受益通胀

　　【走势分析】各大券商在去年底纷纷推出了2010年金股，在券商推荐的上百只金股中，中国平安最被看好，获得多家券商的推荐。推荐理由无外乎明年寿险业务增长强劲和受益于通胀。

　　研究数据显示，未来20年我国保险业的复合增长率高达17%。寿险公司业务结构调整后，盈利能力将显著增强。中国平安作为行业龙头，一向被当做大盘走势的风向标之一。

　　中国平安去年前11月共实现保费收入1570亿元，与前年同期1177亿元相比增长33%。连续的保费收入为中国平安提供了稳定的现金流，特别是产险方面，公司占据12.5%的市场份额，位居行业第二，处于相对垄断的地位，寿险业务在业内也是名列前茅。

　　【投资指引】险资投资渠道的拓宽对收益水平的贡献也将成为中国平安盈利增长的催化剂。去年10月1日出台的新《保险法》规定险资可以进行PE和不动产投资，预计今年保险公司的首批投资项目将进入实际操作阶段。中国平安则是初期最受益的公司。

　　4.宝钢股份：

　　扩大内需成第一利好资金加紧吸筹

　　【走势分析】作为超级大盘股，宝钢股份去年第四季度的表现却让市场惊艳。去年10月到年底，宝钢股份累计涨幅达49.55%，远远超过大盘涨幅，跨年度行情呼之欲出。

　　以基金为首的机构，成为推动宝钢股价上涨的主要原动力。据指南针机构数据显示，10月9日到年末，以基金为首的机构已经累计向该股注资超过20亿元。更为重要的是，面对四季度的大涨，基金不但并未趁机兑现利好，反而加大了吸收筹码的力度。分析人士指出，这是因为基本面仍然支持其估值继续提升。

　　国泰君安钢铁行业分析师余辰俊指出，去年12月11日宝钢大幅调高今年1月份的出厂价格，只是刺激宝钢股价的一个因素，更重要的是市场认识到该股的价值。宝钢股份最大的优势是脚跨“投资”和“消费”两个领域。有资料显示，宝钢与汽车的相关性最大，其中20%的产品应用于汽车行业，约10%的产品应用于家电领域。

　　【投资指引】分析人士认为，宝钢股份完全可以在基金提出的“大消费”的投资主线上找到一席之位。去年以来宝钢一直都很受益于汽车和家电两个行业的复苏，而今年国家将继续加大促进内需，加大城镇化建设力度、汽车和家电消费进一步升级，都将对宝钢这一钢铁龙头构成最大利好。

　　值得注意的是，宝钢权证2010年6月25日将要到期，资料显示目前最新的行权价格为12.16元/股，而去年最后一个交易日宝钢股份正股收盘价格为9.66元，距离行权价仍有不小的距离。如果公司保持目前的增长势头，其业绩或足以支撑公司行权。

　　5.贵州茅台：

　　垄断优势明显提价带动业绩增长

　　【走势分析】作为两市第一高价股，贵州茅台在行业内的垄断地位无法撼动。随着春节消费旺季的临近，贵州茅台早在去年12月上旬就宣布，将于2010年1月1日起正式涨价，平均涨价幅度达13%。东兴证券认为，本次涨价将对公司2010年业绩提升5%，使得贵州茅台2010年的净利润增速达到30%左右。

　　海通证券分析师赵勇指出，2008年贵州茅台实现销售额约100亿，2009年实现120亿，同比增长约20%。同时集团公司计划在2015年实现250亿销售额，2020年实现500亿销售额，这样要求从2010年开始的未来10年销售额复合增长14.4%。这种倒逼机制，将推动公司经营逐年上一个新台阶。

　　公司自2005年开始实施“十一五”万吨茅台酒工程，2005至2009年间年均新增产能2000吨。由于工艺要求，公司的白酒从生产窖藏到可以出售需要5年的周期，2005年新增的产能推动2010年及今后若干年销量的增长，无疑为茅台在资本市场上的强劲做好了铺垫。

　　【投资指引】由于贵州茅台酒不愁销售，公司未来若干年业绩增长确定。此外，贵州茅台常年坚持高分红，一季度年报公布之前，分红预期也会拉升股价。二级市场上，贵州茅台目前的股价为169.82元，茅台宣布提价后在股市上并没有得到反映，因此有望在春节前走出一波上攻行情。多家机构给出的目标价位为200元。

　　6.中信证券：

　　估值优势突出股指期货最佳标的

　　【走势分析】中信证券或许是今年值得重点关注的一只焦点股。通过对多家券商2010年投资策略统计，至少有四家券商对其进行了重点推荐。

　　高盛高华证券认为，公司拥有领先的多元化业务市场地位，受益于新业务的推出，并且费用控制得力，而且估值较低。在融资融券、股指期货呼之欲出的前提下，中信证券无疑将是最大的受益者之一。中信拥有两家期货公司，且具备全面结算会员资格，经纪业务实力和创新能力行业领先，业绩将从经纪和投资两个方面受益。

　　国泰君安指出，预计中信证券去年第4季度净利润将达到26亿元，环比增长5%、同比增长近90%。从季度环比来看，业绩稳定增长的趋势已十分明显。从全年看，业绩快速增长已然明确。

　　【投资指引】国泰君安分析称，在不考虑子公司股权转让的前提下，预期中信证券2010年EPS为1.50元，对应动态PE为21倍；即便是考虑到子公司股权转让，公司目前股价对应2010年PE及PB分别为23倍与2.8倍，在行业中估值优势十分明显。中信证券目前的股价尚未开始反映业绩增长预期和创新溢价。在股指期货和融资融券推出已十分明朗、子公司股权转让风险释放的背景下，公司将面临价值重估的契机。仍然维持“增持”评级和40元的目标价(当前价为31.77元)。

　　7.万科A:

　　地产利空或出尽龙头有望止跌回升

　　【走势分析】作为2009年业绩最为确定的板块，房地产行业却在去年7月份就早于大盘一个月开始了调整。本来各大机构寄希望于房地产板块能够扛起跨年度行情的大旗，但去年12月以来，针对房地产行业的调控政策连续出台，房地产板块应声下挫，地产龙头万科A多次扮演领跌角色。直到去年底最后一周，万科A才止住跌势，开始缓慢爬升。

　　看好万科A一季度的走势，主要是基于两方面的原因：一是业绩提升明确，年报行情值得期待；二是利空出尽，技术上有反弹需求。银河证券分析指出，去年上半年由于可售面积有限，万科销售增速低于行业水平。下半年万科加大了推盘力度，三季度可售面积约110万平方米，四季度更是增长到约160万平方米。预计万科2009年销售额将会突破600亿元，每股收益0.528元，2010年每股收益0.657元。以去年底收盘价10.81元计算，动态市盈率只有20倍左右，处于估值洼地。

　　【投资指引】国元证券分析师姜绍平指出，作为地产蓝筹，该股是当前市场风格转换中的不错选择。该股近期持续横盘整理，调整较为充分，安全性较高，后市补涨潜力较大。

　　南方日报记者田志明

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