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　　公司已实现股权激励

　　通过历次股权转让，公司将核心技术人员、高级管理人员和业务骨干吸收为股东，使得公司的人才队伍更加稳定，实现了公司发展目标和主要员工个人目标的高度统一。股权的分散化也帮助公司形成了良好的公司治理结构，为保持快速发展创造了更加有利的条件。

　　行业发展空间大

　　变频器具有明显的节能效果，应用领域非常广阔，几乎涵盖国民经济的各个行业。根据慧聪邓白氏研究估算，到2012年，我国中低压变频器市场容量超过190亿元，其中低压变频器市场容量超过160亿元，中压变频器市场容量超过30亿元。但中低压变频器领域，国内厂商起步较晚，目前有约76%的市场份额被外资品牌占据，因此进口替代潜力巨大。

　　询价区间

　　我们认为公司目前面临的行业需求潜力巨大，而随着募集资金项目产能的逐步释放，公司未来几年仍将保持较高的业绩增长率。预计公司09－11年EPS为1.24、1.62和2.25元，建议询价区间为43-49元，对应09年PE为35-40倍。