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　　商业大厦进入稳定增长期公司目前只有无锡商业大厦一家单体百货店，建筑面积约7万平米。2008年该店销售13亿元，牢牢占据当地百货销售头把交椅，预计3-5年内都不会被动摇。公司计划用一到两年时间再梳理好百货2-6楼品牌格局，如无收购或新建门店，百货业务将不太可能有大的资本支出，进入稳定增长期。上半年商业大厦实现销售收入7.41亿，同比增长12.12%。预计全年收入达到15亿，同比增长14.9%。

　　盈利预测与评级：预计2010年大厦股份销售收入为59.8亿，同比增长19.1%；归属于母公司净利润为2.04亿，同比增长24.4%；每股收益0.63元。假设以行业平均市盈率28倍为标准，每股价格为17.64元。

　　根据相关假设计算出DCF估值为每股14.1元。综合考虑相对估值与绝对估值，我们认为大厦股份目标价为每股14-18元，首次给予“强烈推荐”评级。