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徐金和为公司实际控制人,限售股减持风险小。公司股东许金和、许木林与许建成为同一家族成员,合计持有公司50.19%的股份,其中许金和为公司直接控制人。许金和、许建成以及许木林先生持有的公司限售股承诺的限售期已满,获得了流通权,但是大股东是依靠印染起家,目前所做的投资均在纺织产业链中,大股东在纺织印染业务上做大作强的决心很大,因此大股东减持的可能性较小。
公司利润主要来源于纺织印染,目前产品供不应求。公司主要资产为织造、印染,主要收入来源纺织印染面料,09年上半年公司纺织印染的主营毛利占公司总主营毛利的84%。公司在进入09年后,产品订单恢复情况较快,目前产品供不应求。
给予公司“推荐”的投资评级。我们预测公司09-11年EPS为0.26、0.46、0.66元,09-11年P/E为31.56、18.23、12.33倍,虽然公司目前股价相对09年业绩处于偏高,但是2010年公司业绩增长幅度依然较大,动态市盈率只有18倍左右,我们给予公司“推荐”投资评级。