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　　招行今日公布资本管理中期规划，拟达到目标是资本充足率保持在10-12%的区间，核心资本充足率保持在8%以上。同时公司拟在配股以后不再进行股权融资，此后2011年和2012年用混合资本债或者次级债进行融资。

　　我们认为最大概率是降低现金分红率，2011年和2012年适度进行混合资本债融资。

　　维持公司强烈推荐的评级，不考虑加息并考核核销部分商誉情况下维持2009、2010、2011年三年0.93、1.37、1.61元的业绩预测