12月11日,中国平安发布11月保费收入公告,子公司中国平安人寿保险股份有限公司、中国平安财产保险股份有限公司、平安健康保险股份有限公司及平安养老保险股份有限公司于2009年1月1日至2009年11月30日期间的累计原保险保费收入,分别为人民币12,193,925万元、人民币3,500,678万元、人民币7,829万元及人民币181,801万元。
在经历了短期下滑后,11月,中国平安的保费收入恢复了增长,11月单月总保费同比增速达38%,其中寿险业务增速同比增长28%,环比增长9.42%;财产险保费同比增长62%,环比增长3.62%。前11个月公司同比增长34.9%,各项业务继续快速增长,部分险种停售并未对公司造成很大影响。
我们注意到,中国平安近期受到一些不利传闻影响,股价表现相对较弱。我们认为传言并不会对中国平安的估值产生很大影响,短期调整恰恰使得中国平安的投资价值显现。2009年,在整个行业发展相对低迷的情况下,中国平安仍然一枝独秀,有理由相信其未来的成长速度仍将领先于同业。因此,我们继续维持前期对公司2009-2011年EPS1.29、1.63、2.09元的预测,分别对应48倍、38倍、29倍市盈率,同时予以推荐评级。