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　　国航有望增持控股深航：国航拥有深航25%的股权，为深航第二大股东。在2005年深航股权拍卖中，国航曾参与竞拍。2006年汇润单方面增资后国航持权比例下降，2007年，国航购买汇润转让的15.63%股权，持权回复至25%。从深航股权的变化历程，考虑国航和深航业务互补性，我们判断国航很有可能增持控股深航。

　　评级：若国航控股深航，2010年EPS约为0.48元，参考南航、海航2010年28.6倍的PE均值，谨慎考虑，我们给予国航2010年25倍的PE，6-12月目标价12元，维持“强烈推荐”的评级。