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公司为长春产业投资控股型公司。公司伴随着长春高新区的成长,投资了多个生物医药、中药以及地产企业。经过多年培育发展,公司在各业务领域都进入了收获期,特别是在生物医药领域,子公司金赛药业和长春百克在新产品上市推动下,未来2-3年预计将步入快速增长期。
金赛药业三大重要生物医药品种将上市。公司持股70%的金赛药业目前己经走出出口受阻以及08年度临时停产的影响。受益于国内销售的快速增长,我们预期其生长激素的销售收入09年可创新高。公司的新产品长效生长激素己经完成III期临床,重组人促卵泡素、重组人胸腺素al预期在明年1季度完成III期临床研究。我们预计公司这三大重要品种将在未来2-3年内上市并引领金赛药业出现快速增长势头。
公司未来三年成长确定。公司己经走出了发展的低谷,未来3年生物医药领域将要上市品种众多,业绩增长比较明确。我们以2010年35倍给公司定价,得出合理价位为25.55元。而DCF估值模型得出的内含价值为33.99元。我们取均值29.77元为公司合理定价。