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　　诊断试剂业务仍将稳健增长，血筛业务或成为重要动力。
    (1)我们认为未来3年免疫和生化试剂的行业格局基本稳定，医改扩容、体检市场恢复、试剂-仪器一体化将推动公司的相关业务至少保持行业平均增速，预计免疫和生化试剂复合增速分别为18%和16.99%；(2)我们认为2010年血筛市场有望启动，并带动公司的核酸试剂业务实现40.38%的复合增长。

    公司业绩预测与评级预计。

　　2009-2011年的主营业务收入分别为65897.19、84884.28、108011.42万元，净利润分别为20384.86、25077.08、31077.30万元，每股收益分别为0.50、0.61、0.76元，2008-2011年收入和利润的CAGR为30.40%和23.23%。

　　由于市场对小型成长性公司或生物类公司常给予溢价，给予2010年40倍市盈率，对应股价24.40元；DCF(WACC=7.99，g=3%)=24.50元。综合考虑，我们认为12个月内合理价值为24.50元，首次给予“谨慎推荐”评级。

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