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　　零部件制造布局初定。公司零部件生产的主要方向是为军机配套。发动机电子控制单元产品已有所突破，我们预期该产品能从2010年起产生贡献。

　　风险因素。若下游航空行业不景气将影响公司的营运表现；外资航空维修企业进入国内市场将带来新的竞争；航材租赁和飞机大修业务将考验公司经营效率和现金流管理能力。

　　进入业绩高增长期。受新战略和新业务推动，我们预期公司业绩从2009年起出现拐点，2009-2011年EPSCAGR达63%，对应EPS0.29/0.54/0.77元，且公司盈利质量将全而提升。基于1.4倍PEG(低于中小板平均1.8倍PEG)，我们得出26.3元目标价，相当于34倍2011年PE。

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