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　　玻璃产业企稳回升

　　玻璃行业与房地产建筑市场密切相关。伴随着楼市自今年初开始逐渐复苏，平板玻璃的生产和销售也在年中开始逐步回暖。在产品价格一路走高，而纯碱等原材料成本仍处于低位运行的态势下，行业整体的盈利状况得到明显改善，到8月份全行业已经走出亏损阴影，实现累计利润总额达到5亿元，同比增长19.4%。

　　玻璃业务：步入复苏通道

　　公司目前有8条玻璃生产线，目前总产能达到2800万重量箱/年，权益产能为2300万重量箱/年。普通玻璃生产总成本约在68元/重量箱(包含折旧和各项费用)，超白等高档玻璃生产线成本约在60-65元/重量箱，而公司产品目前平均含税价已达到100元/重量箱，利润相当丰厚。

　　盈利预测与估值

　　我们预计2009-2011年公司对应EPS分别为0.26元，0.72元和0.93元。目标价格21元。

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