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巨圣公司主要生产四氟乙烯,是巨化集团的优质资产,并具有外资背景,技术力量很强。公司最初是与俄罗斯应用化学科研中心合资创建,现有四氟乙烯单体(TFE)10000吨/年、聚四氟乙烯(PTFE)6250吨/年。是全国第一家引进国外先进技术生产聚四氟乙烯的企业,也是中俄化工合作领域规模最大、水平最高的项目之一,俄罗斯国际化学出口公司在2003年介入。
维持强烈推荐评级。公司CDM项目四季度有望实现较多确认收益,且进入四季度来,公司制冷剂产品持续热销,价格已上涨30%以上,F22价格已接近1万元/吨。假设巨圣明公司明年贡献2000万利润,仍不考虑10年PVC的收益,我们提高公司10年和11年业绩,近三年EPS分别为0.25元、0.49元和0.52元。我们提高安全边际至9.8元,公司兼有低碳、重组和创投概念,未来潜在收益较多,股价想象空间较大,因此维持强烈推荐评级。