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　　补“产品梯队”之短。产品储备一直是公司的短板，公司正通过三方面的努力来改变这一状况。首先引入代理品种，今年3月公司引进了东阿阿胶的三个生物制药产品EPO、瑞利通以及白介素-1，全年有望带来4000万的销售收入。今年8月，公司又与海南长安国际制药有限公司签订了为期10年的洛铂销售代理合同，该产品同奥沙利铂同为第三代铂类抗肿瘤药，具有广阔的市场空间，有望成为公司新的利润增长点。第二加强对外收购，公司专门成立了投资公司来加强对外收购，外延式收购必将改善公司的产品梯队。第三在研产品有可能获得突破，公司已申请临床的复方荭草注射液属于国家重大新药创制专项项目，这将有助于该产品顺利拿到生产批件。公司未来在产品梯队上取得的突破将为公司的长期发展提供保障，有望成为公司估值水平提升的催化剂。

　　盈利预测与估值：我们预计公司09到11年EPS分别为0.53元、0.75元和0.98元，对应目前股价的估值水平分别为32倍、22倍和17倍。我们认为公司已经重回快速发展的轨道，公司营销能力突出，在产品梯队上的突破有望使得公司的经营业绩超预期，而目前公司的估值水平仍处于医药板块的低端，因此给予“推荐”的投资评级。

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