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　　三季度经营延续低迷。三季度公司收入保持下降趋势，降幅相对稳定，亏损额将前两季度收窄，原因在于上年同期毛利率相对较低，毛利率降幅收窄，并非公司盈利能力改善所致。

　　我们认为四季度延续三季度走势的机会较大，08年四季度，因土地收储，公司营业外收入高达1.25亿，基数过高，09年度盈利较难实现增长。在行业仍显低迷背景下，公司要实现主业盈利，关键在于行业整体复苏带来的拉动，短期内可能性不大。

　　盈利预测与评级：预计公司2009-2010年每股收益0.10元、0.02元，当前股价6.6元，鉴于土地收储获益的不可持续性，维持“中性”评级。

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