新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　拟以6.97元/股增发不超过7.83亿股，增发价略偏低。

　　公司拟向国电集团增发A股股票不超过7.83亿股，收购集团持有的国电江苏电力有限公司80%股权，增发价为6.97元/股，最高发行金额为54.575亿元。公司股票10月13日停牌前收盘价为7.19元，不考虑新收购资产的2009-2011年EPS预测分别为0.34元、0.4元和0.48元，以增发价对应的动态市盈率分别为21倍、18倍和15倍，增发价略偏低。

　　维持公司2009年每股收益0.34元的预测，将公司2010年、2011年每股收益预测值由0.4元、0.48元分别上调至0.47元和0.54元，上调幅度分别为17%和13%。以公司停牌前收盘价7.19元计算2009-2011年对应动态市盈率分别为21倍、15倍和13倍。

　　从短期因素看，市场预期近期西部地区电厂上网电价可能得到1分/千瓦时的上调，东部地区电厂上网电价可能下调0.5-1分/千瓦时，公司西部电厂较多，如果电价调整整体将会受益，增加公司净利润。

　　从长期因素看，公司经营稳健，集团还有充足的资产，加上冀蒙煤电一体化基地、大渡河流域水电站和英力特宁东工业园项目保证公司良好的成长性，前景看好。

　　目前公司估值偏低，上调为“买入”评级。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。