新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　根据农科院农业政策研究中心预测，到2020年，国内对玉米年需求量将比现在翻一番，达到2.04亿吨，年生产能力1.84亿吨，单产约6750kg/hm2，每年还需要进口2100万吨才能满足畜牧业增长的需求。因此，今后十年我国要实现玉米的基本自给，单产应在目前的5250kg/hm2的基础上每年增加1SOkg/hm2。要达到这一目标，玉米生产必须有强大的技术支撑与技术储备，优质玉米种子的生产也就显得尤为重要。

　　我们认为，公司短期成长性较好，如果未来能够改变当前多元化经营格局，中长期投资价值也较为突出。基于今明两年公司棉花业务可能持续亏损对业绩的影响，我们保守测算了敦煌种业(09/10/11年EPS0.20/0.60/1.00元，09/10/11年PE90/30/18倍，当前价17.93元，目标价24元，给予“买入”评级)的业绩(不考虑增发对股木的摊薄，也未考虑增发项目对业绩的贡献)，同时考虑到公司在玉米种业的核心竞争优势和未来良好的成比吐，以及国内粮食价格稳中趋涨的格局，半年内我们给予公司2010年40倍PE，目标价24元，1年内我们给予公司2011年30倍PE，目标价30元。首次给予“买入”评级。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。