新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
公司2009年前三季度公司实现营业收入70.83亿元,同比下降6%;实现归属于母公司净利润5.8亿元,同比下降39.07%;折合每股收益0.50元,其中三季度每股收益仅实现0.17元。
前三季度,煤炭业务实现毛利11亿元,毛利率40%%,较上半年下降约4%。实现净利润5.6亿元,较08年同期下滑近1.4亿元。按此计算,公司煤炭业务贡献每股收益0.45元。公司煤炭业务盈利增速的下滑,主要是由于公司煤炭范各庄煤矿在三季度停产检修,导致出煤量减少所致。
盈利预测和投资评级:维持增持投资评级。我们预计公司09-11年公司EPS分别为0.68元、0.95元和1.33元,对应动态PE35、25和18倍。估值相对较高。但考虑到公司焦煤资源的稀缺性,以及公司的焦化项目回复未来正常盈利后,对业绩贡献较大,维持强烈推荐的投资评级。