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　　综合毛利率下滑、费用有效控制：2009年第3季度公司综合毛利率27.31%，同比下降了1.76个百分点(主要受促销力度及酒店业务影响)；第3季度公司管理费用率+销售费用率为16.56%，同比下降了0.24个百分点。(事实上，前3季度正是由于公司费用支出的减少，在综合毛利率下滑情况下，公司净利润增速仍能与收入增速基本持平)。

　　大股东资产注入预期强：作为黄浦区唯一一家商业类上市公司，大股东对公司做大做强的方向不会改变、一直存在将相关商业地产资产注入上市公司的预期(特别是目前黄浦区对老凤详的整合，更加大了公司的这种预期)。

　　盈利预测及投资评级。预计公司2009-2011年EPS为0.34、0.43、0.57元(其中，随着消费环境的好转及上年同期的低基数、预计公司2009年第4季度的净利润增长约为20%，将明显高于前3季度)。公司目前估值高出行业平均约20%，但综合考虑到公司较强的资产注入预期、上海世博会受益题材、及稳健的经营，给予推荐评级。

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