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　　黄酒行业目前仍然受制于市场局限，且具有明显的地域性和季节性，尤其是全国市场消费趋势仍未形成。黄酒的生产地集中性很强，主要分布在上海、浙江和江苏三地。同时，黄酒的主要消费地也主要集中在这三个省份。从公司目前的销售数据看，销售收入中80%来自于上海市场，20%来自于江苏市场。上海市场是全国黄酒市场中利润率最高的市场。在上海市场，公司约占据60%的市场份额，为业绩稳定增长提供了良好基础。

　　盈利预测与评级。我们预测公司2009-2011年的EPS分别为0.49元、0.55元和0.62元，当前公司的股价为16.72元，对应的动态PE分别为34X、31X和27X，虽然黄酒行业的整体拐点尚需期待，但旺季的到来将可能推动公司产品销量的增长，维持公司“增持”的投资评级。

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