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　　公司为定位中高端商务宴请的百强餐饮企业：公司是一家起步于深圳，发展于北京及全国的连锁餐饮民营企业，实际控制人是孟凯，拥有67%的股份；公司从2005年开始排名位列餐饮百强，其菜品以粤、湘、鄂菜系为主，淮扬菜和鲁菜为辅，服务对象为中高端商务宴请并兼顾家庭消费，所属业态为餐饮行业、正餐中的特色酒楼，目前在细分业态中，公司在北京的地位仅次于“顺峰饮食”，可谓京城特色酒楼中的翘楚。

　　我们预计未来我国餐饮业将保持20%以上的增长，而作为主导行业的正餐业将随着连锁模式的深化而更快的提升盈利：随着经济的不断发展、人们生活水平的提高和消费意识的改变，商务宴请和外出就餐的市场容量在不断的扩大，餐饮企业销售额的增长态势非常迅猛；而占80%权重的细分行业——正餐业正在连锁率不断提升的背景下，实现着利润由扭亏到高增长的过程。

　　公司的地位在京城细分行业中是相当牢固的：与行业内的竞争对手相比，我们认为公司稳固的市场地位主要来源于三方面，产品受众广，辨别度高；产品创新力强，而不失统一性；公司机制灵活且高效。

　　公司将借助于募集资金而不断拓展门店布局，充分分享中国餐饮业的成长：公司的发展模式是以直营店为主，加盟店为辅，截止到目前为止，公司拥有14家直营店，9家加盟店；到2011年连锁门店将达到36家，其中直营店为28家。到时公司全国性的布局将初步形成，为分享行业的成长做好了充分准备。

　　合理价位区间为18.50元－19.50元：我们预测公司09－11年净利润同比增速分别为26%、33%和23%，按照IPO后的新股本全面摊薄后EPS分别为0.40元、0.53元和0.66元。对比A股上市公司中的同类型企业，我们认为给予公司2010年每股收益35-37倍的PE较为合理，即公司的合理价格区间是18.50元-19.52元；建议询价区间在18.00元-19.00元之间。

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