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　　毛利率稳定提升，费用率控制在合理水平。报告期内，公司持续推行OEM、定制、包销等采购手段，使综合毛利率同比提升了0.85个百分点至17.57%。其中，第三季度毛利率环比提升了0.24个百分点。09年底之前，公司将取消联营方式，进一步加大OEM、包销定制等产品的销售比例，预计将进一步推动毛利率提升。受新开门店增多的影响，公司期间费用率为同比提升0.41个百分点至10.28%，低于毛利率上升幅度。

　　预计四季度业绩同比和环比均将明显提升。由于08年国庆销售主要在三季度体现，而09年国庆销售主要在四季度体现，同时受金融危机的影响08年四季度销售收入基数较低，随着市场环境的好转，预计09年四季度同比和环比增长将会实现较明显的提升。

　　维持“增持”投资评级。维持09、10年预测EPS预测0.6元、0.75元，以10月30日收盘价16.17元计算，对应的动态PE分别为26.95、21.56倍，估值处于中等水平，仍维持“增持”投资评级。

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