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本次湘鄂情发行5000万股流通股,占发行后总股本的25%,发行后总股本为20000万股。公司初步询价工作于2009年11月2日完成,确定发行价格为18.90元,对应2008年摊薄后静态PE为59.25倍。
盈利预测:我们预计公司2009年至2011年分别实现营业收入7.98亿元、10.59亿元、12.46亿元,分别增长30.41%、32.78%、17.65%;归属母公司股东的净利润分别为0.86亿元、1.03亿元、1.55亿元,分别增长为35%、20%、50%;对应发行后股本的每股收益分别为0.43元、0.52元、0.78元。
投资建议:与湘鄂情最具可比性的A股上市公司是全聚德,全聚德2009年、2010年的市盈率分别为48.67倍、43.28倍,我们参考其他旅游、酒店、餐饮类上市公司的估值,认为湘鄂情合理的价值区间为18.20~19.35元,对应公司2008年PE为57~61倍,对应2009年PE为42~45倍,对应2010年PE为35~37倍。目前申购价正好在合理价值区间内,考虑网下申购存在锁定期的因素,建议谨慎申购。