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　　净利润同比基本持平。营业收入同比下滑4.1%，同时管理费用同比上升3%，净利润能够同比持平主要是因为拨备同比下滑58.6%。净利息收入同比下滑3.3%是营业收入下滑的主要原因。公允价值下降带来了非息收入同比下滑13%，4季度债券价格可能继续回落，公允价值在4季度有可能继续带来负贡献。

　　北京银行3季报不良贷款实现双降，符合行业情况。受益于北京的总部经济，公司贷款的客户群和产业群较优，综合风险系数较低。

　　我们预计北京银行09、10年的EPS分别为0.94、1.21元，目前股价对应的09年的PE、PB分别为19X和2.89X，对应10年的PE、PB分别为14.8X和2.49X，估计合理，维持“增持”的投资评级。

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