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　　业绩抢眼，符合预期。如我们所料，公司提交了一份十分靓丽的三季报，是业内上市公司中业绩表现最为优秀的，造纸“明星”的特质日益显露。

　　当然，从披露信息看，我们测算公司三季度0.34元业绩中包含约0.04元的一次性收益：其中，约0.03元为公司转让参股公司东莞建晖纸业的投资收益；另0.01元为公司与莆田泰盛纸业诉讼案补偿款的账面差额所致。如果扣除这部分一次性收益，则公司第三季度EPS0.30元，与我们预测一致。

　　继续予以“强烈推荐”。维持前期盈利预测不变，预计公司09-11年EPS分别为0.94元(含出售股权收益)、1.32元和1.71元，对应当前PE为17.3X、12.3X、9.5X，PB为3.1X，我们认为当前估值较低，股价还存在一定上涨空间，维持“强烈推荐”评级。

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