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发展趋势:展望4季度,我们认为公司经营业绩有望扭亏并实现5280万元的盈利:①尽管收入仍将同比下降6.8%,剔除去年基数中已剥离的机电业务应该会实现小幅增长,主要来自于国内解决方案业务在年底前完成验收和确认;②毛利率随解决方案业务带动进一步回升至13.7%。
盈利预测调整:根据公司前3季度经营情况,我们将2009年和2010年经营性每股收益预测分别下调53.4%和15.1%至0.036元和0.099元,并给出2011年的0.14元的每股收益预测。
估值与建议:目前浙大网新2009年至2011年经营性市盈率分别为161.5倍、59.7倍和42倍,估值较高,且由于公司仍在整合业务线,短期缺乏催化剂,因此仍维持“中性”的评级。