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3Q09业绩超出预期。
2009年前三季度,公司实现收入58.33亿,同比下滑1.3%,其中3Q09实现收入22.85亿,同比增长39.4%;1-3Q09实现净利3.37亿元,同比下滑15.2%,折合EPS0.65元,其中3Q09实现净利1.45亿,折合EPS0.28元,环比增长5.9%。1-3Q客车主业实现EPS0.60元,同比增长27.7%,业绩表现超出预期。
主要原因是:【1】客车行业三季度复苏力度超出预期;【2】客车出口恢复超出预期。
维持“谨慎推荐”评级,上调公司2009、2010年盈利预测。
维持“谨慎推荐”投资评级,将公司2009、2010年盈利预测由0.72元、0.90元的EPS上调至0.91(18.9x)元、1.05(16.4x)元。维持“谨慎推荐”投资评级,需要强调的是:宇通在客车行业内包括管理机制、规模、销售渠道等方面的竞争优势根深蒂固,随行业回暖,公司盈利正重回高位,是我们在大中客行业的首选。