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　　公司今日(2009年10月28日)发布2009三季报。2009年1-9月公司实现营业收入75.13亿元，同比增长10.75%，实现营业利润5.13亿元，同比增长16.46%，实现归属于母公司的净利润3.23亿元，同比增长29.89%。其中，2009年三季度实现营业收入21.65亿元，同比增长14.21%，实现营业利润1.58亿元，同比增长81.19%，实现归属于母公司的净利润1.14亿元，同比增长163.40%。

　　我们预计公司2009-10年公司营业收入将分别实现12.9%和14.5%的增长，分别达到103.5亿和118.6亿；EPS分别为0.403元(包含了0.04元的投资收益)和0.432元，同比增幅分别为25.8%和7.3%(其中包含的百货主业的净利润增幅分别为13.4%和19.0%)。目前公司14.48元的股价对应2009-10年的PE分别为35.93和33.51倍，估值并不算便宜。

　　我们因此给予“中性”的投资评级，给予12.96元的六个月目标价(2010年30倍PE的估值水平)。

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