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　　发展趋势：氧化钼价格从6月启动上涨，从12美元/磅钼涨至近18美元/磅钼。但是在8月中旬，随钢价下跌，氧化钼价格急转直下，目前跌至13.2美元/磅钼附近。因此，三季度平均价格仅约为14.3美元/磅钼，低于我们预期的17美元/磅钼。

　　四季度是公司销售旺季，加上钢铁价格已于近期见底回升，钼价也跌至底部，预期四季度钼均价约为14.5美元/磅钼，盈利与三季度基本持平。

　　盈利预测调整由于钼价下跌，三季度盈利低于预期，下调09年盈利预测20%至7.30亿，维持2010年预测不变。

　　估值与建议：虽然钼价随钢价出现较大波动，但是金钼股份作为国内最大的一体化钼产商，拥有国内储量最大品味最好的钼矿，资源优势明显。2010年，预计钼价在当前基础上仍有上升空间。维持“审慎推荐”。

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