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未来2-3年快速增长:检疫期制度影响了去年下半年至今年上半年的血制品产出,从今年三季度开始检疫期影响消失,2010年血制品收入将大幅增长。由于献浆员营养费上涨,血制品毛利率下降,我们下调公司2009-2011年每股收益至0.79元、1.03元、1.35元(原来的预测为0.87元、1.15元、1.50元),同比增长21%,30%,31%,对应的预测市盈率分别为35倍、27倍、20倍。血制品行业具有进入壁垒,我们判断行业景气至2013年,公司未来保持高成长,我们维持增持评级。