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　　发展趋势和盈利预测：公司年初以来经营情况获得了稳步改善，十一黄金周也取得了较理想的销售表现，预计在消费复苏和低基数效应拉动下，4季度盈利增速将显著提升。目前公司1-3季度盈利占我们全年预测的72%左右，处于合理范围之内，维持原有的盈利预测。我们认为，由于世博会的拉动，公司2010有望享受老店销售提升和新店培育期缩短的双重拉动，业绩快速增长确定性强。

　　估值与建议：百联股份是上海最大的百货零售商，商圈优势显著，是明年世博主题投资的主力品种，投资者已可逐步为明年配置作提前布局。

　　同时，公司有望受益于上海国有资产的重组，资产价值突出，我们测算其每股NAV可达14.9-17.7元，目前股价下行风险不大，重申推荐。

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