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　　发展趋势：若今年年底或明年年初广西不发生重大自然灾害，糖价将在明年二季度步入下行通道。由于近期广西糖厂净利润率高达30%，所以明年广西甘蔗种植面积大幅扩张是必然趋势。明年3、4月份广西各家糖厂将通过免费为蔗农提供农资的手段鼓励甘蔗种植。而且，国储很有可能在糖厂行动之前抛储。

　　盈利预测：虽然我们认为明年2季度糖价将步入下滑通道，但因明年1季度糖价将超出我们此前4000元/吨的预期，所以我们仍维持2009、2010年每股收益0.46和1.09元的判断。

　　估值与建议：虽然公司2010年市盈率处于行业低端，但鉴于糖价已见顶且明年2季度存在下滑预期，我们由此维持“中性”评级。倘若今年年末或明年年初广西遭遇重大自然灾害，糖业公司将引来投资机会。

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