新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　湖北能源上市，公司投资成绩斐然。旗下参股公司湖北能源借壳三环股份上市，根据公布的预案测算，长江电力的持股比例会由41.69%降至36.7%，短期看公司对湖北能源的投资收益会有小幅下降，长期看股权投资增值效果显著。

　　未来仍具高成长性。从09年4季度开始，三峡电站所有发电量将全部计入长江电力。三峡总公司在建项目还包括地下电站和金沙江下游梯级电站建设项目。我们预计在金沙江流域电站全面建成之后，长江电力权益装机容量极有可能突破7000万千瓦，根据国家可再生能源中长期发展规划，2020年水电装机容量将达到3亿千瓦，长电的水电装机容量份额将由目前的13%提升到25%，成为中国乃至世界的绝对水电龙头。

　　水电上网电价上调预期强。同样作为清洁可再生能源，风能上网电价最低为0.51元/千瓦时，太阳能更达到1.09元/千瓦时，而水能平均电价仅为0.24元/千瓦时左右。不仅违背了“同质同时同价”的原则，更无法反映水电资源所具有的投资价值。

　　盈利预测与投资建议：通过测算，得到2009-2011年长江电力摊薄后的EPS分别为0.47元、0.67元与0.68元，对应当前股价的市盈率分别为29、20与20倍。目前部分水电站上网电价存在上调预期，长江电力下辖葛洲坝电站由于水电价格水平较低，有望从此次电价上调中受益，十二个月内目标价为16.83元，建议“买入”。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。