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　　毛利率稳步上升。公司销售情况符合预期，09年前三季实现综合毛利率14.32%，比上年同期提高0.44个百分点，其中09年二季度、三季度的综合毛利率都接近15%，反映了公司销售状况恢复。我们认为随着公司原创旅游礼品的不断改良，和豫园餐饮毛利率的不断提高，毛利率仍有提升空间。

　　费用控制能力增强。公司09年前三季度的费用率控制在8.95%，比去年同期下降0.45个百分点，其中财务费用率大幅下降0.69个百分点，我们认为主要受益于09年8月公司发行的“09豫园债”。

　　投资收益成为09年增长亮点。投资收益09年前三季比上年同期增加11，086.58万元同比上升108.63%，主要是因为

(作者:樊慧远)
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