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　　海外大单拉动公司09年三季度收入增长。

　　09年三季度营业收入1.99亿元，同比增长30.12%，远远超过上半5.68%的收入增速，三季度快速增长主要是三季度有笔海外大单执行，同时公司标准元器件外包不断推进解决了短期公司产能的瓶颈也是重要的原因。

　　三季度毛利率上升和财务费用减少增厚三季度业绩。

　　三季度归属于母公司净利润3，313.99万元，同比增长44.78%，净利润增长超过收入增速有两个方面的原因：一方面三季度公司的毛利率水平由去年同期的30.38%上升到32.44%；另外财务费用减少和资产减值损失的减少使得公司三季度三费和资产减值损失收入占比从去年的13.04%下降到目前的12.35%。

　　考虑到海外市场的复苏，我们提升公司盈利预期。

　　随着海外市场的复苏和国内FTTX的规模启动，我们提升公司09年的EPS至0.70元，10月20日公司的股价30.72元，09年PE为43.89倍，基本反映公司业绩预期，我们维持其跑赢大市的评级。

　　投资建议：

　　未来六个月内，评级维持为“跑赢大市”

　　

(作者:张涛)
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