新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　投资要点：

　　2009年10月19日，三精制药公布了2009年第三季度业绩报告，第三季度公司实现销售收入7.78亿元，同比增长13.93%，增速比前两个季度明显加快，实现营业利润8887万元，同比下降2.20%，属于母公司的净利润8011万元，同比增长12.49%，每股收益0.21元；

　　前三季度公司实现销售收入19.90亿元，同比增长4.10%，实现营业利润2.53亿元，同比增长4.22%，实现属于母公司的净利润2.18亿元，同比增长13.18%，每股收益0.56元，符合我们的预期；

　　公司的增长主要来自于双黄连口服液，随着冬季旺销季节的到来以及甲型流感的二次爆发，对双黄连产品的需求会进一步的增加，公司其它产品的销售也有所恢复，公司三季度末的预收款高达6.65亿元，为公司四季度销售收入的增长奠定了良好的基础；

　　由于公司高毛利的葡萄糖酸锌和葡萄糖酸钙销售下滑，因此公司的整体毛利率依然处于下降趋势，但是销售费用率也同步下降，保证了公司销售利润率的水平；

　　资产项目中，应收票据和应收账款保持稳定，存货大幅下降，反应公司产品供不应求，负债项预收款大幅增加，其它应付款下降幅度较大，公司三季度经营性现金流1.48亿元，高于净利润；

　　公司业绩保持平稳，维持2009-2011年每股收益0.83、0.94和1.07元的业绩预测，维持推荐的评级。

　　

(作者:宋晗)
    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。