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　　10月9日，公司发布2009年度(1-9月)业绩预告的修正公告。

　　公司预计2009年1-9月实现归属于母公司所有者的净利润比去年同期增长50%-70%(前次预计比去年同期增长30-50%)。

　　业绩预告出现差异的原因为:2009年三季度公司部分产品销售较预期有较大增长，导致2009年1-9月归属于母公司所有者的净利润高于原业绩预告。

　　根据公司修正后的业绩预测，09年前三季度公司将实现归属于母公司的净利润将达到7916万元-8971万元，每股收益将由上年同期的0.49元提高到0.61-0.69元。

　　由于公司也已形成了与国际大型化工企业合作的“定制生产”模式，并通过该模式融入国际精细化工产业链之中，使得公司能够分享农药中间体和医药中间体等中高档精细化学品市场的增长，以及国际精细化工产品产业转移的收益。

　　定制生产模式和矩阵式产品结构保证了公司的难以复制性和公司增长的稳定性，再加之农药中间体和医药中间体独特的弱周期特点，使得公司具有较强的抗风险能力。

　　我们上调公司09-11年的每股收益至0.90元、1.19元和1.46元的判断。鉴于公司的行业地位和业绩稳定性、成长性和强抗风险能力，我们认为可给予公司30倍市盈率。以10年业绩1.19元和30倍市盈率计算，公司12个月合理股价为35.70元，还有约44%的上升空间，维持“短期强烈推荐、长期A”的评级。

　　

(作者:徐文峰)
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