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　　中国证券网消息

　　广发证券28日发布煤炭行业2009年4季度策略报告，建议关注优质动力煤公司及业绩增长较为明确的上市公司，具体如下：

　　动力煤价4季度继续坚挺

　　电煤需求有明显的季节特征，四季度是传统的用煤旺季，从四大高耗能行业的月度产量数据来看，钢铁、水泥和化工行业的产量恢复比较明显，维持全年全社会用电3.5%的增速中性预测。山西等地资源整合对煤炭供给影响巨大，近期供给无明显冲击，随着国际能源价格上涨煤炭进口趋弱，4季度动力煤价格仍有向上的动力。

　　炼焦煤价格长期看好

　　我国炼焦煤资源相对稀缺且分布不均，主要产地山西的资源整合对炼焦煤供给影响远大于其他煤种。随着下游基建、汽车、家电等行业日趋好转，钢铁行业迅速回暖。焦炭产量、价格稳步回升。焦炭产能利用率的提高加大对炼焦煤的需求，从而使得焦煤价格将重新迎来上涨动力。

　　无烟煤价格4季度将走出疲软行情

　　尿素等化肥价格受成本支撑价格下跌空间不大，未来提升有待于出口形势好转。化肥需求季节性影响因素明显，经过了3季度的消费淡季，将迎来合成氨产量环比增长的4季度，无烟煤需求将获支撑。

　　占无烟煤产量30%左右的山西省对小煤矿的治理将会大幅减少无烟煤产量，在未来需求获支撑的情况下，无烟煤价格较3季度将有更好表现。

　　评级及投资建议

　　目前我国煤炭行业的产业整合、对小煤矿的治理使得煤炭价格运行相对国外较为平稳，行业景气度也一直维持在较高水平。建议关注优质动力煤公司及业绩增长较为明确的上市公司。

　　1、产能增长明确的优质动力煤公司，如大同煤业、国投新集、恒源煤电等。

　　2、业绩增长较为明确的公司，如国阳新能、西山煤电、盘江股份。

　　3、通过主业转型，未来煤炭业务成长迅速的公司，如远兴能源。

　　风险提示

　　资源税改革将明显增加煤炭企业政策性成本；国际原油价格波动将影响煤炭股走势。

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