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　　投资要点：

　　公司非公开增发5000万股，增发价1095元，用于棉籽加工、脱水蔬菜和番茄酱3个项目。

　　不考虑增发，公司2009年、2010年、2011年的净利润为3000万，152亿，224亿，每股收益为016元，082元，120元。

　　增发后，公司2009年、2010年、2011年的净利润为3000万，16853万元，25706万元，摊薄每股收益为013元，071元，109元。

　　增发价1095元对应的2009年、2010年、2011年的预期市盈率为84倍、15倍、10倍。

　　增发对公司每股收益有一定摊薄，考虑到公司属下敦种先锋强大的盈利能力，仍给予“推荐”评级。

　　

(作者:钟大举)
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