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　　投资要点

　　我们近期调研了厦工股份，目的主要基于几点：1、随着经济的筑底复苏，煤矿等属于松散物料的矿种逐渐复苏，对公司主营装载机的影响。2、上半年公司消化高价库存完毕，下半年毛利率的变化情况。3、新任总裁蔡奎全的发展思路。

　　上半年公司累计销售装载机9743台，出口200台，同比下降41.54%，行业同期累计销售71569台，同比下降32.71%，公司上半年跑输行业近10%个点。竞争对手中，柳工上半年累计销售14663台，同比下降20.3%，龙工上半年累计销售13295台，同比下降29.67%，公司在与两大竞争对手对比中落于下风。

　　

(作者:吴华)
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