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　　投资要点

　　9月10日，我们调研了华泰股份，尤其对新投产25万吨化工业务情况进行了实地走访。综合调研信息，我们测算公司下半年盈利将实现翻番，其中三季度有望实现EPS0.28元，全年EPS为0.80元。

　　新闻纸毛利率超越08年上半年。根据中报相关披露信息，我们测算，新闻纸毛利率一季度为6.4%，二季度为18.5%，从我们此次调研情况来看，三季度新闻纸毛利率已反弹至25%左右，超过我们预期。从历史来看，已超越08年景气高点时的盈利水平，与06年盈利水平相当。可以看出，公司新闻纸盈利能力节节攀升。

　　主要原因在于：

(作者:雒雅梅)
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