新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　简评

　　轴承业务：铁路轴承和通用轴承下滑，风电轴承实现高增长轴承业务收入占比约46%，但对公司利润贡献超过65%，产品主要有通用轴承、铁路轴承和风电轴承三类。

　　上半年通用轴承由于下游行业受金融危机影响，收入与上年同期相比略有下降。从母公司报表来看，通用轴承中的短圆柱滚子轴承收入大约下滑17.99%。尽管如此，但公司通用轴承业务的下滑幅度明显小于同行业其它上市公司，而且已有回升迹象，我们维持公司通用轴承业务全年实现微幅正增长的预测。

　　上半年铁路轴承业务下滑70%左右，主要原因是铁路货车上半年没有招标，随着1.5万辆铁路新招标货车的交付以及可能存在的货车新招标，公司铁路轴承的下滑幅度将在下半年快速缩小，我们预计今年铁路轴承下滑幅度在40%左右。

　　上半年风电轴承有较大幅度增长，预计增幅在300%左右，下半年这一增幅可以保持。但由于国内风电偏航和变浆轴承的迅速扩张，公司风电轴承业务的收入增速和盈利空间都会受到影响。不过，考虑到公司风电轴承业务的产能扩张速度快，并将新增高毛利率的风电主轴轴承和齿轮箱轴承业务，所以风电轴承的增速未来仍将保持高位。

　　机床：逆势增长11%，加大重型机床的研制上半年机床业务逆势增长11%，均符合我们此前的预测。下半年，公司将继续根据市场形势适时调整经营战略和产品结构，注重高毛利率和市场空间大的重型机床的研制，我们预计全年机床业务仍可保持10%以上的增长。

　　

(作者:冯福章;高晓春)
    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。