新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　2009年1-6月公司实现营业收入1.46亿元，同比增长40.6%；营业利润2，473万元，同比减少12%；归属母公司所有者的净利润2，263万元，同比增加2.5%；每股收益0.25元。其中二季度实现营业收入6，697万元，同比增长0.3%；归属母公司所有者的净利润1，300万元，同比减少6.6%，每股收益0.14元。半年度利润分配预案为每10股派1.50元。公司预计09年1-9月归属母公司所有者的净利润同比减少幅度为0%-30%。海洋渔业业务贡献营业收入增长。报告期内公司营收增长动力完全来自于新增的海洋渔业业务，贡献收入4，823万元。传统业务测绘产品应用及港口业务由于受到经济低迷的影响，收入规模与去年同期基本持平，分别为6，310万元、1，263万元，仅分别同比增长1.3%、2.8%。我们预计随着我国经济的企稳回升，传统业务有望触底反弹，在年底恢复到平稳增长水平，海洋渔业则随着推广范围的逐步扩大，将呈现加速增长态势。

　　综合毛利率同比大幅下滑11.4个百分点。毛利率的大幅下滑主要是由于低毛利率的海洋渔业业务开始贡献收入所致，目前海洋渔业业务毛利率仅为13.1%，远低于32.8%的综合毛利率。另外，我们注意到测绘及高精度产品应用业务毛利率同比下滑6.6个百分点至39.1%，我们分析一方面是由于今年美元汇率稳定，公司采购板卡成本较去年有所上升，另一方面的原因则是测绘产品应用业务中低毛利率的硬件设备收入占比提高。目前海洋渔业项目正处于加速期，该业务的低毛利率将使公司未来综合毛利率出现一定程度的下降。

　　期间费用增速低于收入增速，营业外收入同比增长158%至189万元。公司期间费用增速低于收入增速，致使期间费用率同比下降1.1个百分点至13.9%。其中销售费用率同比下降0.9个百分点，管理费用率同比下降1个百分点，财务费用率同比上升0.8个百分点，主要是由于报告期公司利息收入减少所致。营业外收入的大幅增长主要是公司收到NOVATEL市场宣传基金宣传费用返还同比大幅增长所致。

(作者:康志毅)
    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。